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게시해야 하는 요구 사항 주요 부정적 영향(PAI) 진술 2023년 1월에 500명 이상의 직원을 둔 금융 시장 참여자에게 의무화되었습니다. 이러한 사실에도 불구하고 PwC 연구에 따르면 관리 회사의 21.6%만이 PAI 보고서를 공개적으로 접근 가능하게 하여 준수하고 있다고 밝혔습니다[1]. 이는 지속 가능한 금융 정보 공개 규정(SFDR) 레벨 II 기술 표준에 미치지 못합니다. 일부 관리 회사의 PAI 보고서에는 긍정적인 사례가 포함되어 있었지만 대부분은 불완전하거나 포괄적인 양적 및 질적 데이터가 부족하거나 완전히 비어 있었습니다. 따라서 PAI가 어떻게 공개되는지 명확하게 이해하고 규제 표준을 완벽하게 준수하며 지속 가능한 금융의 투명성을 강화하는 것이 시급합니다.
이 글에서는 주요 부정적 영향(PAI)이 두 가지 뚜렷한 수준에서 어떻게 공개되는지 자세히 살펴보겠습니다. 먼저 유럽 의회에서 발표한 지속 가능한 금융 공개 규정(SFDR)에 대한 공식 문서를 검토한 다음 Amundi와 Blackrock의 사례 연구를 살펴보겠습니다.
PAI란 무엇인가?
PAI 지표는 투자 결정이 지속 가능성 요인에 미칠 수 있는 부정적 영향을 측정하는 중요한 척도입니다. PAI 성명서는 표준화된 템플릿을 사용하여 식별된 각 지표에 대한 필수 지표를 모니터링하여 현재 및 잠재 투자자에게 중요한 환경 및 사회 문제에 대한 결정의 영향에 대한 명확한 그림을 제공합니다. 이 표준화된 보고 프레임워크는 그린워싱 우려를 해결하고 완화하여 이해관계자에게 소위 "지속 가능한" 포트폴리오가 진정으로 목표를 달성하고 있음을 보장하는 것을 목표로 합니다.
PAI 보고서는 금융 시장 참여자, 특히 직원이 500명 이상인 참여자는 규제 요건을 준수하여 공개해야 합니다. 이러한 공개는 매년 이루어져야 하며, 지속 가능한 금융 공개 규정(SFDR) 가이드라인에 맞춰 데이터를 수집하고 세심하게 보고해야 합니다. PAI 보고서는 일관되고 투명한 정보를 제공함으로써 지속 가능한 투자에 대한 책임과 신뢰를 증진하는 데 도움이 되며, 시장 참여자가 지속 가능성의 대의를 진정으로 발전시키는 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 합니다.
지속 가능한 금융 정보 공개 규정(SFDR)은 기업 수준과 제품 수준의 두 가지 수준의 정보 공개를 의무화합니다. 기업 수준에서 금융 시장 참여자는 전반적인 지속 가능성 정책과 지속 가능성 요인에 대한 잠재적인 부정적 영향에 대한 정보를 공개해야 합니다. 제품 수준에서 정보 공개는 특정 금융 상품의 지속 가능성 특성과 목표에 초점을 맞추어 개별 투자 상품이 지속 가능성에 미치는 부정적 영향에 어떻게 기여하거나 완화하는지에 대한 자세한 통찰력을 제공합니다. 이 두 가지 수준의 정보 공개는 포괄적인 투명성을 보장하여 이해 관계자가 지속 가능한 금융 관행의 거시적 측면과 미시적 측면을 모두 평가할 수 있도록 합니다.
각 레벨에서 PAI를 공개하는 방법
우리가 알고 있듯이, 지속 가능한 금융 정보 공개 규정(SFDR)은 두 가지 수준의 정보 공개를 의무화합니다. 기업 수준과 제품 수준입니다. 주요 부정적 영향(PAI) 진술을 적절히 공개하려면 기업은 두 수준을 모두 준수해야 합니다. 규정(EU) 2019/2088에 따르면 기업이 각 수준에서 PAI 진술을 공개하는 절차는 다음과 같습니다.
엔터티 수준 공개
엔티티 수준 공개는 금융 시장 참여자(FMP)가 투자 의사 결정 프로세스에서 지속 가능성 위험과 주요 부정적 영향을 통합하는 방법에 초점을 맞춥니다. 다루어야 할 핵심 사항은 다음과 같습니다.
지속 가능성 위험의 통합: 기업은 지속 가능성 위험을 투자 결정에 어떻게 통합하는지, 그리고 이러한 위험이 관리하는 제품의 재무적 수익에 미칠 수 있는 영향은 무엇인지 설명해야 합니다.
실사 정책에 대한 성명: 기업은 지속 가능성 요인에 대한 투자 결정의 주요 부정적 영향과 관련하여 실사 정책에 대한 성명을 제공해야 합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.
- 식별 및 우선 순위 지정: 지속 가능성에 대한 부정적인 영향과 지표를 어떻게 식별하고 우선순위를 정하는지.
- 취해진 조치: 주요 부정적 영향을 해결하기 위해 취한 조치.
- 참여 정책: 이러한 영향을 해결하기 위해 투자한 기업과 어떻게 협력하는지.
- 국제 표준에 대한 참조: 책임 있는 사업 행동 강령과 실사 및 보고에 대한 국제적으로 인정된 표준을 준수합니다.
부정적인 지속 가능성 영향에 대한 투명성: 기업은 주요 부정적 지속 가능성 영향 및 지표를 식별하고 우선순위를 지정하는 정책에 대한 정보를 자사 웹사이트에 게시하고 유지해야 합니다.
제품 수준 공개
제품 수준에서 SFDR은 지속 가능성 위험이 특정 금융 상품에 어떻게 통합되는지에 대한 자세한 공개를 요구합니다. 포함할 내용은 다음과 같습니다.
계약 전 공개: 지속 가능성 위험이 투자 결정에 어떻게 통합되는지, 그리고 지속 가능성 위험이 금융 상품 수익에 미칠 수 있는 영향에 대한 정보를 계약 전 문서에 포함해야 합니다.
정기 보고: 회사는 다음 사항을 자세히 설명하는 주기적 보고서를 제공해야 합니다.
- ESG 특성이 충족되는 방식: 제품의 환경적 또는 사회적 특성이 어떻게 충족되는지에 대한 설명입니다.
- 지속 가능성 지표: 지속 가능성 지표에 따른 제품 성능에 대한 정보입니다.
부정적 영향에 대한 투명성: 환경 또는 사회적 특성을 장려하거나 지속 가능한 투자 목표가 있는 제품의 경우 공개 내용은 다음을 포함해야 합니다.
- 부정적 영향 고려: 제품이 지속 가능성 요인에 대한 주요 부정적 영향을 어떻게 고려하는지.
- 지속 가능성 목표와 제품 정렬: 제품이 지속 가능성 목표와 어떻게 일치하는지에 대한 자세한 설명(지표 및 대상 포함)입니다.
사례 연구: 주요 부정적 영향(PAI) 공개
아문디 자산 관리
엔터티 수준 공개: 선도적인 자산 관리 회사인 Amundi는 기업 수준에서 포괄적인 PAI 보고서를 제공합니다. 그들은 지속 가능성 위험과 부정적 영향을 투자 프로세스에 통합하는 방법을 자세히 설명합니다. Amundi의 접근 방식은 다음과 같습니다.
- 식별 및 우선 순위 지정: Amundi는 담배와 논란의 여지가 있는 무기와 같은 특정 부문에 대한 ESG 점수와 제외 정책을 사용하여 부정적인 지속 가능성 영향을 식별하고 우선순위를 지정합니다.
- 취해진 조치: 회사는 적극적 소유권 행사와 투자 대상 회사와의 참여를 포함하여 이러한 영향을 완화하기 위한 구체적인 조치를 설명합니다.
- 투명성: Amundi는 지속 가능성 위험 관리 정책과 절차를 설명하는 자세한 보고서를 웹사이트에 게시합니다.
제품 수준 공개: Amundi의 ESG 중심 펀드(예: Amundi Funds Global Ecology ESG)에는 PAI 고려 사항에 대한 구체적인 공개 내용이 포함됩니다.
- 환경 지표: 기금 문서는 탄소 발자국, 물 사용량, 폐기물 관리와 같은 측정 항목을 강조합니다.
- 참여 프로세스: 기금이 기업과 협력하여 기업의 지속 가능성 관행을 개선하는 방법에 대한 자세한 설명이 제공됩니다.
- 성과 지표: 기금은 주요 지속 가능성 지표에 대한 성과를 보고합니다[3].
블랙록
엔터티 수준 공개: BlackRock은 투자 프로세스 전반에 걸쳐 지속 가능성 위험을 통합하는 것을 강조하는 강력한 PAI 성명을 제공합니다. 엔터티 수준 공개에는 다음이 포함됩니다.
- 식별 및 우선 순위 지정: BlackRock은 기후 관련 위험과 거버넌스 문제와 같은 분야에 초점을 맞춰 지속 가능성에 대한 부정적 영향을 식별하고 평가하기 위한 프레임워크를 설명합니다.
- 취해진 조치: 회사는 투표 관행과 투자 대상 기업과의 직접 대화를 포함한 적극적 참여 정책을 자세히 설명하여 부정적 영향을 해소합니다.
- 투명성: BlackRock의 연간 스튜어드십 보고서에는 PAI 정책과 절차에 대한 포괄적인 정보가 포함되어 있습니다.
제품 수준 공개: BlackRock의 iShares ESG Aware MSCI USA ETF는 제품 수준에서 PAI 고려 사항에 대한 자세한 정보를 제공합니다.
- 선택 기준: ETF는 ESG 성과가 우수한 회사를 선정하기 위한 방법론을 공개합니다.
- 성과 지표: 여기에는 온실 가스 배출과 다양성 지표 등 환경 및 사회적 영향을 추적하기 위한 지표가 포함됩니다.
- 보고: ETF의 지속 가능성 성과와 그것이 투자 목표와 어떻게 일치하는지에 대한 정기적인 업데이트가 제공됩니다.
이러한 사례를 살펴보면 다른 회사도 PAI 공개에 대한 모범 사례를 배우고 자체 지속 가능성 보고를 개선함으로써 규제 기준을 준수하고 지속 가능한 금융의 투명성을 높일 수 있습니다.
주요 부정적 영향(PAI) 및 솔루션 공개의 과제
최근 연구에 따르면 관리 회사의 21.6%만이 공개적으로 접근 가능한 Principal Adverse Impact(PAI) 보고서를 발행했으며, SFDR 레벨 II 표준에 미치지 못했습니다. 이러한 낮은 준수율은 몇 가지 주요 과제에 기인할 수 있습니다.
- 데이터와 전문성 부족: 많은 회사가 신뢰할 수 있는 데이터의 가용성과 PAI 지표를 효과적으로 평가하고 보고하는 데 필요한 기술 전문성에 어려움을 겪고 있습니다. 설문 조사에 참여한 회사 중 35%만이 SFDR 요구 사항을 충족할 만큼 충분한 데이터가 있다고 생각합니다.
- 규정의 복잡성: SFDR 규정의 복잡성과 지속 가능성 기준의 진화하는 본질은 상당한 장애물을 만들어냅니다. 40% 이상의 회사가 규제 환경이 혼란스럽고 탐색하기 어렵다고 생각합니다.
- 리소스 제약: 특히 소규모 기업은 포괄적인 PAI 보고 시스템을 구현할 리소스가 부족합니다. 약 30%의 기업이 리소스 제한을 주요 장벽으로 꼽았습니다.
이러한 과제를 극복하기 위한 솔루션:
- 데이터 역량 강화: 고급 데이터 분석에 투자하고 ESG 데이터 제공자와 협력하면 기업은 데이터 정확성과 신뢰성을 높이는 데 도움이 될 수 있습니다.
- 교육 및 개발: 교육 프로그램을 제공하고 ESG 전문가를 고용하면 전문성 격차를 메울 수 있으며, SFDR 요구 사항을 준수하기가 더 쉬워집니다.
- 기술 활용: 자동 보고 도구 및 ESG 플랫폼과 같은 기술 솔루션을 도입하면 PAI 공개 프로세스를 간소화하여 회사의 부담을 줄일 수 있습니다.
이러한 과제를 정면으로 해결함으로써 회사는 PAI 공개를 개선하고 SFDR 규정 준수를 보장하며 지속 가능성 자격 증명을 강화할 수 있습니다[2].
결론
PAI 공개는 지속 가능한 금융의 중요한 측면으로, 투자자에게 투명성과 책임을 제공합니다. PAI 보고를 우선시하는 기업은 규제 요건을 충족할 뿐만 아니라 지속 가능성 관행을 강화하고 사회적으로 책임 있는 투자자를 유치할 수 있습니다. 따라서 기업이 지속 가능성 위험을 투자 프로세스에 적극적으로 통합하고 지속 가능한 금융의 투명성을 촉진하기 위해 부정적인 영향에 대한 포괄적인 공개를 제공하는 것이 필수적입니다.
출처:
[1] https://www.pwc.lu/en/sustainable-finance/mind-the-gap.html
[2] https://future.portfolio-adviser.com/less-than-quarter-of-companies-have-issued-sfdr-pai-statements/
[3] 2023 지속 가능한 금융 공개 성명 Amundi
