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Bahasa Indonesia ESG 투자는 중국 기업들 사이에서 빠르게 인식이 확산되고 있는 새로운 이니셔티브입니다. 이는 자산 소유자, 자산 관리자, 상장 기업 및 이해관계자를 포함한 전체 투자 가치 사슬에 영향을 미칩니다. 이 이니셔티브는 아직 중국 시장에서 주류로 자리 잡지는 못했습니다. 가치 사슬 전반의 대다수 주주들은 여전히 엄격한 ESG 보고 요건 및 규제 정책과 같은 외부 요인에 의해 수동적으로 ESG 고려 사항을 통합하고 있습니다.
ESG 투자 가치 사슬 전반의 이해관계자
글로벌 ESG 공시 현황에 따르면 명확한 규제가 외부 의무사항인 경우 더 많은 상장기업이 ESG 성과를 보고하는 것으로 나타났습니다. ESG 관련 규제가 포괄적으로 적용되는 EU는 모든 ESG 공시에서 우수한 성과를 보였습니다. 환경(E), 사회(S), 지배구조(G) 부문에서 각각 761건, 701건, 741건으로 가장 높은 공시 비율을 보였고, 북미가 평균 661건으로 그 뒤를 이었습니다. 예를 들어, S 지표 중 성별 임금의 경우 중요한 지표이지만 거의 공개되지 않았습니다. 영국 시장의 공개율이 상대적으로 높은 이유는 관련 현지 규제가 존재하기 때문입니다. G 필러의 로비 및 정치 관여 정책 지표와 마찬가지로 미국 로비 공개법은 미국 기업의 보고를 강제하고 있습니다. TCFD 표준과 지속 가능한 활동에 대한 EU 분류법의 채택이 증가함에 따라 더 광범위한 환경 수준에서의 보고도 개선되고 있습니다. 반면, 아시아 태평양 시장은 모든 항목에서 뒤처져 있으며, ESG 성과를 공개하는 발행사의 절반 정도만 공개하고 있습니다. 유럽 시장과 달리 홍콩, 싱가포르, 말레이시아에서만 ESG 보고가 의무화되어 있고 중국 본토에서는 아직 시행되지 않고 있습니다. 정책과 규제가 기업의 ESG 통합을 촉진하고 있지만, 규정 준수는 기업의 최소한의 기준입니다. 기업은 위험 영역에서 성과를 개선하고 새로운 기회를 모색하기 위한 자체 평가 도구로 ESG 프레임워크를 적극적으로 활용해야 합니다.
자산 소유자는 가치 사슬의 최상위에 위치하며 규칙을 설계하고 자산 관리자와 상장 기업의 행동에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. UN PRI에 따르면 자산 소유자 서명자 수는 2020년까지 432개에서 521개로 21% 증가했습니다. 더 중요한 것은 2020년 평균 73%의 자산 소유자가 자산 운용사 선택은 물론 모든 자산군의 다른 투자 과정에서 지속가능성을 고려하고 있다는 점입니다. 즉, 이러한 주요 기관투자자들로부터 자본을 조달하고자 하는 자산운용사는 ESG 이슈에 대해 진지하게 고민하고 모든 ESG 요건을 신중하게 충족해야 합니다. 코소보 연금에서 새로 발행한 ESG 의무화 지침과 같이 신흥 시장의 자산 소유자도 증가하고 있습니다. 중국 국부펀드인 NCSSF도 2020년 말부터 ESG 매니저 채용을 시작했습니다.
자산 운용사 측면에서는 전 세계적으로 ESG 관련 총 자산 규모가 꾸준히 성장하고 있습니다. 지역별로 살펴보면, 전 세계적으로 지속 가능 펀드 유입액과 총 자산에서 가장 큰 비중을 차지하는 지역은 유럽으로 각각 79조 2100억 달러와 81조 9100억 달러를 차지했습니다. 중국 본토에서도 지속 가능한 펀드가 탄력을 받아 2020년에는 약 1,200억 위안의 운용자산(AUM)을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 여전히 전체 산업 자산에서 차지하는 비중은 극히 일부에 불과합니다. 게다가 이러한 ESG 자산은 뮤추얼 펀드이며, NCSSF나 코소보 연금과 같이 발행되는 ESG 의무는 별도의 계정으로 구성되어 있어 ESG 펀드 내 총 AUM으로 집계되지 않습니다. 따라서 총 ESG 자산은 훨씬 더 클 것입니다.
성능 시중에서 사용 가능한 ESG 펀드
전 세계적으로 일반적으로 네 가지 유형의 ESG 펀드가 있으며, 각 펀드마다 투자 과정에서 ESG 지표를 다르게 통합합니다. 배제 펀드는 화석 연료, 무기, 도박 등 논란의 여지가 있는 섹터나 종목을 투자 대상에서 제외하는 반면, 강력한 ESG 실천 펀드는 전반적인 ESG 등급이 높은 섹터나 종목을 선별합니다. 임팩트 펀드는 환경 또는 사회 문제 해결에 도움이 되는 종목에만 집중하여 투자합니다. 마지막 테마 펀드는 특정 ESG 지표나 이슈에 주목하는 경향이 있습니다. 결론적으로, 이러한 유형의 투자 유니버스는 스펙트럼을 넓혀 모든 주주가 지속 가능한 투자에 더 잘 참여할 수 있도록 도와줍니다.
그러나 금융 시장에서 ESG 펀드가 더 나은 성과를 낼 수 있는지에 대해서는 여전히 논란의 여지가 있습니다. 미국 상위 4개 ESG 등급 펀드와 미로바 유로 지속가능 주식 펀드를 관찰한 결과, 지난 10년간의 성과에 대해 만장일치로 평가할 수 없었습니다. 일부 ESG 펀드는 지수를 상회하는 성과를 거둔 반면, 다른 펀드는 지수를 하회하거나 지수와 겹치는 성과를 거두었습니다. 한 가지 가능한 설명은 10년이라는 기간이 충분히 길지 않을 수 있으며, 장기 하락장에서는 ESG 펀드가 하락폭의 대부분을 피할 수 있었을 수 있다는 것입니다. 또 다른 이유는 예시의 보유 종목을 살펴보면 보유 종목 중 95%가 지수 구성 종목이기 때문에 펀드가 적극적으로 운용되지 않기 때문입니다. 마지막으로, 10년 동안의 복리 관리 수수료는 관리되지 않은 지수 성과와 비교할 때 상당한 기여를 할 수 있습니다.
중국에서 가장 오래된 'ESG' 펀드인 싱취안 소셜 리스컨트리블을 분석하여 이 특정 펀드의 사이클 간 절대 성과가 뚜렷하게 초과 달성했음을 분명히 보여주었습니다. 그러나 분석 결과, 중국의 상위 10개 ESG 펀드는 ESG에 대한 명확한 투자 프로세스나 다른 비 ESG 상품에 대한 배분이 부족하다는 점을 지적하면서 중국의 소위 ESG 펀드가 ESG 제안에 부합하는지 여부에 대해서도 자세히 설명했습니다.
새로운 ESG 규정: 지속 가능한 재무 공시 규정(SFDR)
EU는 2021년 3월부터 시행되는 SFDR을 발표했습니다. 이 규정은 금융 시장 참여자에게 투자 접근 방식과 기업 및 상품 수준에서 지속 가능한 부정적 영향에 대한 고려에서 ESG 관련 세부 정보를 공개하도록 요구합니다. 이 규정은 유럽 규정이지만 중국 시장에서도 영향을 미치며, 중국 자산운용사도 UCITS 상품을 보유하거나 EU에서 금융 상품에 대한 컨설팅을 제공하는 등 중국 시장 참여자에게도 영향을 미칩니다. 자산의 경우, 중국에서는 뮤추얼 펀드보다 사모 펀드에 더 많은 영향을 미치므로 ESG 통합에 대한 의지가 높아질 것입니다. 그러나 중국에서는 사모펀드의 규모가 작기 때문에 SFDR과 같은 ESG 관련 규제가 지속 가능한 투자 발전을 촉진하는 데 미치는 영향은 아직 갈 길이 멀다는 것을 나타냅니다.
세네카 ESG 소개
Seneca ESG는 기업의 지속가능성 평가, 보고, 금융 서비스와의 통합을 위한 솔루션을 제공하는 비즈니스 인텔리전스 회사입니다. 이 회사의 주력 제품인 ZENO(투자회사용) 및 EPIC(기업용) 플랫폼은 기업 및 투자 관리자 고객 모두를 위해 ESG 데이터 관리, 지속가능성 중심 분석, 워크플로 자동화를 용이하게 합니다. ZENO 및 EPIC은 현재 존재하는 모든 데이터 소스, 보고 표준 및 평가 프레임워크를 고려하면서 ESG 데이터 수집, 수집, 분석, 채점 및 평가 프로세스를 완벽하게 맞춤화할 수 있습니다. 이러한 표준에는 SASB, GRI, TCFD, CDP, CDSB, IIRC, PRI, GRESB, UN SDGs, UN GC, WEF 가이드라인 등이 포함됩니다.
유럽 연합 상공회의소 소개
주중 유럽연합 상공회의소는 유럽연합의 다양한 비즈니스 부문과 중국에서 활동하는 유럽 기업을 위한 공동의 목소리를 낸다는 목표를 공유하는 51개 회원사에 의해 2000년에 설립되었습니다. 회원사에 의해, 회원사를 위해 운영되는 독립적인 비영리 옹호 단체입니다. 중국 내 유럽 기업의 독립적인 목소리를 대변하는 EU 상공회의소는 회원사를 대신하여 중국의 규제 환경에 관한 주요 우려 사항과 권고 사항을 관련 중국 정부 및 기관에 제시합니다.
출처:
http://iigf.cufe.edu.cn/info/1012/1416.htm
https://lobbyingdisclosure.house.gov/lda.html
https://www.gov.uk/guidance/who-needs-to-report-their-gender-pay-gap
https://www.chinasif.org/newsinfo/1035945.html?templateId=421164
