중국 금융 규제 당국, 채권 신용평가 품질 개선 요구

중국인민은행, 국가신용평가위원회, 재정부(MoF), CBIRC, CSRC는 3월 28일 채권 시장에서 신용평가 산업의 고품질과 건전한 발전을 촉진하기 위한 통지 초안을 공동으로 작성해 공개 협의에 들어갔다고 3월 29일 Caixin이 보도했습니다. 주요 내용은 △등급 품질 제고 △기업 지배구조 개선 △정보 공개 및 시장 억제 메커니즘 강화 △등급 생태계 최적화 △위반 시 처벌 강화 등 5가지 측면입니다.

2020년 10월 말부터 브릴리언스 그룹[1114:HK], 용메이 그룹 및 기타 AAA 등급 국유기업(SOE)의 채무불이행 또는 신용등급 강등으로 인해 채권 시장에서 신용 등급의 사전 경고 기능에 대한 강한 의구심이 제기되었습니다. 시나에 따르면 2016년, 2017년, 2018년, 2019년, 2020년 초 국유기업 채권의 첫 투자 기간 한계 부도율은 각각 0.231%, 0.001%, 0.201%, 0.291%, 0.251%로 2019년이 가장 높은 수치를 기록했습니다. 용메이 그룹의 영향을 받은 2020년 한계 불이행률은 지난 5년 동안 두 번째로 높은 수치를 기록했습니다.

차이신에 따르면 현재 AAA 및 AA+ 등급 기업이 발행한 사채 채권은 사채 채권 시장의 약 801조 원으로, 주로 중앙 기업, 지방 대형 국유기업, 도시 개발을 위한 투자 플랫폼이 발행한 사채 채권이 801조 원을 차지합니다. 이러한 점을 고려할 때 국영기업의 등급이 대규모로 하향 조정되면 많은 발행사가 기존 채권을 상환하기 위해 신규 채권을 발행하기 때문에 시장 혼란이 발생할 수 있습니다. 등급이 AA- 이하로 낮아지면 많은 지방 국유기업과 도시개발 투자 플랫폼이 차환이 어려워져 채무불이행 위험이 높아질 것입니다. 따라서 중앙 경제 실무 회의에서 2021 년 거시 정책이 지속적이고 안정적이며 지속 가능해야한다고 강조한 것처럼 등급 강등은 점진적으로 이루어져야한다. 신용평가사는 등급 품질 개선의 관점에서 부도율을 핵심으로 하는 등급 품질 검증 메커니즘을 구축하고, 높은 등급의 기업 비중을 점차 합리적인 범위로 줄여야 합니다. 

출처:

https://finance.sina.com.cn/money/bond/market/2020-11-24/doc-iiznctke2946834.shtml

https://finance.caixin.com/2021-03-29/101681758.html