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한국어 エグゼクティブ・サマリー
2. EUのアセットマネージャーまたはアセットオーナーにアドバイザリーサービスを提供する；
3. EU域内でファンド商品（ケイマンを含む）またはアドバイザリーサービスを販売する。
欧州委員会は2019年12月9日、金融サービスセクターにおける持続可能性関連の開示に関する規制を公表した。この規制は「持続可能な金融情報開示規制（Sustainable Finance Disclosure Regulation：SFDR）」と呼ばれ、2021年3月10日に施行される。SFDRの施行と並行して、欧州監督当局（ESA）も2021年2月2日、補足として規制技術基準（RTS）案を公表した。RTSは、投資会社およびその商品・サービスに関するSFDRの開示内容、方法論、主体レベルおよび商品レベルの表示について規定したもので、2022年1月1日に発効する。
SFDRの下での持続可能な投資の予防原則は、環境の持続可能性に対して「著しい害を与えない」ことである。一般的に、開示要件は4つの部分から構成されている：
情報開示の要件とスケジュール
SFDRは、規制の対象となる金融市場参加者（FMP）、金融アドバイザー、金融商品の範囲をリストアップしている：
エンティティレベル
SFDRは金融機関を2つのタイプに分類しているが、企業レベルでは、FMPとファイナンシャル・アドバイザーの双方に投資のPAIを検討することを求めており、「遵守または説明」が最初の要件となっている。
相違点としては、今年3月のSFDRの正式スタート以降、従業員500人以上の大規模FMPには、投資先の持続可能性要因に関するPAI報告が義務付けられていることが挙げられる。大規模FMPは、毎年6月30日までに、前暦年を基準期間として、ウェブサイト上の主要な持続可能性への悪影響に関する声明を更新しなければならない。最初の報告は2022年6月30日に予定されており、最初の参照期間は2021年3月10日から2021年12月31日である。
その後、RTSは2022年1月1日から適用され、開示のためのさらなる特定要件とテンプレートが導入される。FMPとファイナンシャル・アドバイザーは、主要な持続可能性への悪影響に関する声明をウェブサイトに掲載し、維持する必要がある。開示頻度とスケジュールは大規模FMPと同じであり、RTSに基づく最初の報告日は2023年6月30日までとなる。RTSは、主要な持続可能性への悪影響の開示のひな型を提供しており、FMPが説明すべき18の必須指標と、開示オプションのための合計46の追加指標を含んでいる。ファイナンシャル・アドバイザーについては、FMPよりも報告要件は少ないが、アドバイスする商品や実務の持続可能性に関する情報を開示しなければならない。
さらに、PAIを考慮しない場合、FMPとファイナンシャル・アドバイザーは、「持続可能性への悪影響を考慮しない」という声明を提出する必要がある。
製品レベル
金融商品については、主に契約前開示、定期開示、ウェブサイト開示が報告要件となる。RTSは、SFDRの基本的な開示要件から発展させ、商品レベルでの契約前開示と定期開示について、質問リストの形で4つのテンプレートを提供している。持続可能な投資を目的とする.
さらに、FMPは、定期報告書において、基準期間におけるFMPの金融商品への投資額のうち、最も大きな割合を占める投資額の影響を、最大15件まで開示しなければならない。この部分については、FMPは、少なくとも過去5基準期間の定期報告書の履歴比較報告書を公表する必要もある。
ESGに関連しない金融商品についても、新たに公表されたRTS最終報告書は、それらの商品がEUの環境持続可能性基準を考慮していないことを明記するよう企業に求めている。
FMPは、設計された報告書をウェブサイトで公表することに加え、SFDRとRTSの規定に従って、「持続可能性関連の開示」というセクションでその他のウェブサイト開示も行う必要がある。これは、投資戦略など、金融商品の追加的な詳細を提供することを目的としている。
潜在的な影響
SFDRは、投資会社の商品やファイナンシャル・アドバイザーのサービスの透明性を向上させることを目的として、金融機関全体だけでなく、商品レベルでも上記の開示要件を導入している。2014年に発表された非財務報告指令（NFRD）、2020年6月に発表されたタクソノミーとともに、これはEUが環境的に持続可能なプロジェクトや投資への資本流入を促進し、いわゆるグリーンウォッシングの一例である架空のグリーンプロジェクトを抑制するための取り組みである。これはまた、世界的なグリーン開発・投資セクターのトレンドを示すものかもしれない。
EUは27カ国を擁する世界最大級の経済圏である。SFDRと将来のRTSの実施は、EUの企業に影響を与えるだけでなく、EU域外の企業や金融機関にも圧力をかけることになる。
1. 非EU企業： EU域内に子会社や事業を持つ企業は、EU企業と同様にSFDRの開示要件に従うべきである。つまり、主要な持続可能性への悪影響に関する声明、契約前報告書、定期報告書、追加情報を、規制に従って自社のウェブサイトで提供する必要がある。
2. EU域外の投資会社： EUで登録された金融商品を提供している、または提供する予定の企業は、上記のような商品レベルの開示を行う必要がある。注目すべきは、企業が自社の商品をESGに関連したものではないと考えている場合でも、その商品がサステナビリティ・リスクに関連しない理由を説明する必要があることです。
3. 非EU加盟国のファイナンシャル・アドバイザー 現在、EU企業に投資助言を提供している、あるいはこれから提供する予定の企業は、間接的にSFDRの対象となる。SFDRはEUの金融機関や非金融機関に義務付けられているため、EUの金融機関や非EUの金融機関であっても、規制要件や義務を遵守することを約束できるサービス・プロバイダーを選択する可能性がある。この点を考慮すると、EU域外の金融アドバイザーもEUの顧客に投資助言を行う際には、SFDRの要件に従うべきである。
より広い視点から見れば、シンガポールや韓国が自国のグリーン投資タクソノミーの構築を検討しているように、このようなEUの規制が、世界の他の地域や国々における同様の持続可能性開示政策の発展につながることが予想される。このことは、EUとは関係がないと考えている企業であっても、SFDRやタクソノミーなどを考慮する必要があることを示唆している。
セネカESGは、SFDRやその他の規制を遵守するためのアドバイザリー・サービスとソフトウェア・ソリューションを提供しています。詳細は下記までお問い合わせください。 [email protected].
情報源
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:32019R2088
https://www.jdsupra.com/legalnews/sfdr-revised-secondary-esg-disclosure-2638725/
https://www.esgtoday.com/europes-regulators-issue-final-draft-of-sfdr-disclosure-rules/
https://www.pwc.ch/en/publications/2020/sustainable-finance-disclosure-regulation.pdf
https://www.abs.org.sg/industry-guidelines/gfit-taxonomy-public-consultation
https://www.senecaesg.com/blog/eu-chinas-comprehensive-agreement-on-investments-from-an-esg-pov/
