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한국어 社会的責任投資に関する中国の慣行
ESGとは、環境、社会、ガバナンスの頭文字をとったもので、企業の非財務的パフォーマンスに焦点を当てた長期的な成長投資戦略である。ESGをテーマとする投資の核心は、企業の商業的価値とESGのあらゆる側面における責任とのバランスを見出し、持続可能な発展の道を探ることである。2005年、深セン証券取引所は、上場企業のコーポレート・ガバナンスに関する中国初の株価指数、CNIコーポレート・ガバナンス指数を発表した。この指数は、株主保護、ガバナンス構造、外部監督、業績を含む4つの次元に基づいている。その後、2018年にはMSCIが中国A株をグローバル株価指数に採用し始め、世界の格付け会社が中国上場企業のESGパフォーマンスを評価するようになった。
現在の中国ESG関連投資において、中国社会投資フォーラム（China SIF）が発表した「2019 China Sustainable Investment Review」によると、2019年末までに中国のグリーンローン残高は96.6億元、汎ESG投資信託残高は486億元、グリーンボンドの発行残高は16.2億元となっている。
2008年以降、中国では汎ESG株価指数が毎年およそ4指数ずつ着実に増加している。2019年10月末までに、上海証券取引所と深セン証券取引所で公表された汎ESG株価指数は合計43となり、2010年の合計11から増加した。この中には、ESG中心のインデックスが10種類、コーポレート・ガバナンスに集中したインデックスが5種類、グリーン開発と低炭素排出に焦点を当てたインデックスが2種類含まれている。
リターンとボラティリティに関しては、ESGを考慮したインデックスのパフォーマンスは、省エネ、環境保護、貧困削減を主な事業とする企業で構成されるテーマ別インデックスよりも優れている。ESGを考慮したインデックスとは、環境、社会、ガバナンスの要素を同時に考慮したインデックスを指す。
政策と市場志向の動機の下、2019年、中国の金融機関はESG関連投資商品の発行を活発化させた。2019年11月までに、本土の金融機関42社が累計で95本のESGをテーマにした投資信託を発売し、うち15本が2019年に発行された。一方、銀行系のウェルス・マネジメント部門も社会的責任投資の取り組みを展開している。とはいえ、現在、国内のESGをテーマにしたファンドのすべてがその名称に「ESG」を冠しているわけではなく、「持続可能」「グリーン」「社会的責任投資」と呼ばれる汎ESGファンドの方が多い。
パンデミックにより、ESGへの関心が高まっている。
2020年に向けて、COVID-19パンデミックの影響を考慮すると、投資家は企業の利益以外の要素、例えば、企業発展の持続可能性、サプライチェーンの弾力性、不測のリスクに耐える能力、従業員の健康と安全を確保するための柔軟な勤務形態などに、より一層の関心を寄せている。世界的な観点から見ると、サステナブル投資商品はリスク調整後のパフォーマンスが優れている。例えば、モーニングスターは、同社のサステナブル・インデックス57銘柄中51銘柄が2020年第1四半期にブロード・マーケット銘柄をアウトパフォームしたと主張している。
中国2020年のESG投資動向：多様化する金融機関と投資商品の市場参入が進む
直近では、Haitong International Asset Managementが10月15日、MSCI中国A ESGユニバーサル指数に連動するHaitong MSCI中国A ESG ETFを香港取引所に上場させ、中国のESGテーマ企業に幅広く投資する香港初のETF上場となった。Haitong傘下のESG ETFの発行は、ESG関連投資への認識とリソースが高まる中で行われたもので、今年のパンデミックがその一因となっている。
その一方で、ESG投資をめぐる世界の環境は絶えず改善されている。例えば、欧州連合（EU）は昨年12月、2050年までに気候ニュートラル社会への移行を提唱し、温室効果ガス排出量正味ゼロの経済発展を目指した。さらに、EUはグリーン刺激策として5,000億ユーロの割り当てを承認した。中国では、ESG関連の投資信託やETFを除き、ESGをテーマとしたクオンツファンドや債券ファンドの発行など、同分野の金融投資商品の多様化が予想される。さらに、保険機関の資産運用部門やプライベート・エクイティ・ファンドなど、より幅広い金融機関が社会的責任を重視するようになるだろう。
参考までに：
http://www.cnindex.com.cn/en/module/index-detail.html?act_menu=1&indexCode=399322
https://www.chinasif.org/newsinfo/2144930.html
https://www.chinasif.org/newsinfo/29383.html?templateId=1133604
https://finance.sina.com.cn/esg/investment/2020-09-23/doc-iivhvpwy8333171.shtml
http://www.csindex.com.cn/uploads/researches/files/zh_CN/research_c_1627.https://finance.sina.com.cn/roll/2020-09-30/doc-iivhvpwy9650587.shtmlhttp://www.nbd.com.cn/articles/2020-10-16/1524724.htmlhttps://finance.sina.com.cn/tech/2020-10-15/doc-iiznezxr6182993.shtmlhttp://www.nbd.com.cn/articles/2020-10-16/1524724.html
