Bahasa Indonesia 
English 
简体中文 
日本語 
香港中文 
Français 
Español 
한국어 
Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan (SFDR) Uni Eropa ditetapkan untuk memfasilitasi investasi ESG (Lingkungan, Sosial, Tata Kelola) karena telah menjadi arus utama dunia keuangan dan investasi. Menurut analisis Bloomberg, aset keuangan berkelanjutan global yang dikelola (AUM) mencapai USD37,8 triliun pada akhir tahun 2021. Aliansi Investasi Berkelanjutan Global (GSIA) memperkirakan bahwa aset ESG global dapat melampaui USD50 triliun pada tahun 2025, yang mewakili 36% dari total AUM di seluruh dunia. Laporan GSIA juga menunjukkan bahwa AS dan Eropa adalah dua pemimpin dalam aset investasi berkelanjutan, yang memegang lebih dari 80% aset investasi berkelanjutan global dari tahun 2018 hingga 2020.
Menangani Greenwashing melalui SFDR
Didorong oleh meningkatnya minat pasar terhadap produk keuangan berkelanjutan, greenwashing telah menjadi risiko utama dalam investasi hijau. Menurut Peraturan Taksonomi UE, greenwashing mengacu pada praktik mendapatkan keuntungan kompetitif yang tidak adil dengan memasarkan produk sebagai produk yang ramah lingkungan, padahal standar lingkungan belum terpenuhi. Istilah ini juga dapat digunakan dalam pengertian yang lebih umum untuk menunjukkan bahwa suatu produk atau layanan telah atau disediakan oleh perusahaan yang memperoleh kredensial di area ESG yang tidak material untuk menyembunyikan kinerja yang buruk dalam metrik ESG yang benar-benar penting bagi mereka.
Dalam konteks investasi, greenwashing dapat dikategorikan menjadi dua jenis: greenwashing yang disengaja dan kesenjangan ekspektasi. Greenwashing yang disengaja mengacu pada kasus di mana manajer aset membesar-besarkan karakteristik dan manfaat keberlanjutan dari suatu produk investasi. Akibatnya, investor disesatkan oleh klaim tersebut dan dapat berinvestasi dalam proyek atau kegiatan yang tidak berdasar tanpa kontribusi nyata terhadap masalah lingkungan atau sosial. Dalam kasus di mana badan pemerintah dan regulator terlibat untuk mensertifikasi klaim hijau tersebut, kepercayaan investor juga akan terganggu jika produk dengan kredensial hijau pemerintah ternyata palsu. Di sisi lain, kesenjangan ekspektasi mengacu pada ketidaksesuaian antara tingkat sebenarnya dari keberlanjutan produk keuangan dan harapan investor. Pemerintah dan badan regulator berupaya untuk mengatasi kedua jenis greenwashing melalui penegakan pengungkapan keuangan berkelanjutan. Salah satu tonggak untuk mengekang greenwashing melalui pengungkapan adalah SFDR Uni Eropa.
Laporan Akhir Standar Teknis Regulasi (RTS)
SFDR mulai berlaku pada bulan Maret 2021. [Untuk informasi lebih lanjut mengenai SFDR, silakan lihat SFDR Uni Eropa Telah Tiba: Apa Artinya bagi Semua Manajer & Penasihat Investasi.] Untuk melengkapi penerapan SFDR, Otoritas Pengawas Eropa (ESA) juga menerbitkan draf Standar Teknis Regulasi (RTS) pada Februari 2021. Draf RTS menetapkan konten pengungkapan, metodologi, dan penyajian di tingkat entitas dan produk berdasarkan SFDR untuk perusahaan investasi dan produk serta layanannya. Kemudian, pada 22 Oktober 2021, ESA mengubah RTS dan menyelesaikan pengungkapan terkait taksonomi untuk produk keuangan yang tunduk pada persyaratan pengungkapan berdasarkan Pasal 8 dan Pasal 9 SFDR. Tanggal penerapan RTS ditunda hingga 1 Januari 2023.
Pembaruan RTS: Produk Artikel 9
Menurut SFDR, produk Pasal 9 didefinisikan sebagai produk dengan tujuan berkelanjutan. RTS yang diamandemen selanjutnya menetapkan kategori untuk produk tersebut, membedakan produk yang melakukan investasi untuk mencapai tujuan lingkungan atau sosial. Dibandingkan dengan persyaratan yang diuraikan dalam rancangan RTS pada bulan Februari, RTS yang baru mengharuskan manajer aset untuk membuat klaim yang lebih jelas dan lebih spesifik pada aset yang dikelola. Dalam setiap kasus, tujuan berkelanjutan akan diidentifikasi berdasarkan persentase investasi tersebut yang akan dilakukan produk untuk pengungkapan pra-kontraktual atau yang telah dilakukan untuk pengungkapan berkala. Dalam hal produk keuangan yang mengklaim tujuan lingkungan, RTS selanjutnya akan mengklasifikasikan produk tersebut menjadi investasi dalam kegiatan ekonomi yang selaras dengan taksonomi dan/atau kegiatan ekonomi yang tidak selaras dengan taksonomi.
Pembaruan RTS: Produk Pasal 8
Terkait produk Pasal 8, SFDR mendefinisikannya sebagai produk yang mempromosikan karakteristik lingkungan dan/atau sosial tanpa tujuan investasi berkelanjutan. RTS yang baru akan mengkategorikan produk tersebut sebagai produk yang berkomitmen untuk (atau melakukan) proporsi minimum investasi berkelanjutan dan produk yang tidak akan (atau tidak melakukan) investasi berkelanjutan apa pun. Produk Pasal 8 yang berkomitmen pada tingkat minimum investasi berkelanjutan akan dibagi lebih lanjut sesuai dengan apakah produk tersebut memiliki tujuan lingkungan dan/atau sosial. Mirip dengan produk Pasal 9 dengan tujuan lingkungan, produk tersebut diharuskan untuk mengungkapkan apakah produk tersebut selaras dengan taksonomi.
Pembaruan RTS: Menghitung tingkat keselarasan Taksonomi
SFDR mengharuskan manajer aset untuk memberikan pengungkapan prakontraktual dan berkala mengenai sejauh mana investasi yang dikaitkan dengan produk memenuhi syarat sebagai berkelanjutan secara lingkungan berdasarkan Peraturan Taksonomi. RTS mengusulkan agar pengungkapan prakontraktual mengenai sejauh mana keselarasan taksonomi perlu direpresentasikan dalam bentuk diagram lingkaran dari indikator kinerja utama (KPI). Selain itu, RTS menetapkan bahwa KPI default untuk perhitungan keselarasan taksonomi dalam usaha nonfinansial harus berupa omzet. RTS juga merekomendasikan belanja modal (CapEx) atau belanja operasional (OpEx) sebagai KPI alternatif, tergantung pada fitur produk.
Reaksi Pasar terhadap Publikasi SFDR dan RTS-nya
Setelah Uni Eropa merilis SFDR pada Maret 2021, minat investor terhadap isu keberlanjutan mencapai puncaknya. Peraturan baru tersebut juga meningkatkan jumlah produk keuangan yang dipasarkan sebagai produk berkelanjutan berdasarkan SFDR UE. Menurut laporan Morningstar, arus kas masuk ke produk Pasal 8 dan Pasal 9 meningkat pada kuartal ketiga tahun 2021, yang mencakup hampir 57% dari total arus masuk dana yang ditinjau, dibandingkan dengan 44% pada kuartal kedua. Angka Morningstar menunjukkan bahwa USD4,63 triliun arus kas mengalir menuju instrumen keuangan dengan tujuan terkait ESG pada akhir tahun 2021, dua kali lipat setelah diperkenalkannya SFDR.
Transisi menuju investasi berkelanjutan tetap menjadi tantangan bagi banyak investor dan manajer aset karena proses ini menuntut kumpulan pengetahuan yang besar dan keahlian yang beragam. Seneca ESG menyediakan platform SaaS yang menargetkan penyelesaian masalah selama pelaporan dan aspek lain untuk investasi berkelanjutan bagi perusahaan. Tim kami yang berpengalaman akan memberikan layanan profesional untuk membantu perusahaan dengan kepatuhan SFRD, dekarbonisasi, dan investasi berkelanjutan. Hubungi kami di [email protected] untuk mendapatkan solusi yang disesuaikan untuk Anda.
Sumber:
http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/08/GSIR-20201.pdf
https://about.bnef.com/blog/1h-2022-sustainable-finance-market-outlook/
https://www.bloomberg.com/tosv2.html?vid=&uuid=72a43b64-8a53-11ec-ad84-537759724279&url=L2NvbXBhbnkv
https://www.jpmorgan.com/insights/research/market-outlook-2022
https://www.reuters.com/markets/stocks/global-markets-esg-2021-12-17/
https://www.morningstar.co.uk/uk/news/217656/5-esg-themes-for-next-year.aspx
https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=706660e3-8e7b-4b7e-937c-73077dbe9f62
