Naviguer dans la SFDR : Un guide sur les rapports ESG pour les investisseurs 

Ces dernières années, l'importance des rapports et de la conformité en matière environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) s'est considérablement accrue. Cette montée en puissance est largement attribuée à un consensus croissant sur le rôle essentiel de la finance durable pour relever les défis mondiaux tels que le changement climatique, les inégalités sociales et la préservation des ressources naturelles. La demande croissante des investisseurs en matière de transparence et de responsabilité dans la manière dont les entreprises traitent les facteurs ESG a été un moteur essentiel. Selon un rapport de la Global Sustainable Investment Alliance, les actifs d'investissement durable atteindront $35,3 trillions en 2020, soit une augmentation de 15% par rapport à 2018 et représentant 36% de l'ensemble des actifs mondiaux sous gestion [1]. Cette croissance impressionnante souligne l'évolution des priorités des investisseurs et des consommateurs vers la durabilité et les pratiques commerciales éthiques. En outre, les organismes de réglementation du monde entier commencent à rendre obligatoire la publication d'informations sur l'ESG, ce qui souligne l'importance croissante de l'ESG dans le paysage des entreprises et de la finance. 

Cette tendance à rendre obligatoire la publication d'informations ESG par les organismes de réglementation du monde entier souligne l'importance croissante des considérations ESG dans les secteurs de l'entreprise et de la finance. Le règlement sur la divulgation en matière de finance durable (SFDR) est un cadre réglementaire essentiel qui vise à renforcer la transparence et la responsabilité sur les marchés financiers, en particulier dans le domaine de l'investissement durable. En tant que pierre angulaire de la réglementation, la SFDR ouvre la voie aux parties prenantes du secteur financier pour qu'elles adoptent des pratiques plus durables en fournissant des lignes directrices claires sur la communication d'informations ESG. Par rapport à d'autres réglementations, la SFDR se distingue par son approche globale du développement durable, allant plus loin que les normes traditionnelles d'information financière et garantissant que les investisseurs et les prestataires de services financiers sont bien informés sur le caractère durable de leurs investissements. 

Dans ce blog, nous analyserons plus en détail les implications de la SFDR pour les investisseurs et les prestataires de services financiers, en offrant un guide pratique pour naviguer dans les complexités de l'information ESG. 

Qu'est-ce que la SFDR ? 

Le règlement sur la divulgation en matière de finance durable (SFDR) constitue une pierre angulaire du plan d'action global de l'Union européenne visant à financer la croissance durable. Entrant officiellement en vigueur en mars 2021, le SFDR impose aux acteurs des marchés financiers, y compris les gestionnaires d'actifs et les conseillers financiers, de divulguer les risques de durabilité et les impacts potentiels sur l'environnement et la société de leurs décisions d'investissement et de leurs conseils financiers. Cette réglementation novatrice est conçue pour favoriser une plus grande transparence du marché en veillant à ce que les risques liés au développement durable, et la manière dont ils sont gérés, soient clairement communiqués aux investisseurs. En outre, en imposant la prise en compte des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans le processus d'investissement, la SFDR permet aux investisseurs de faire des choix plus conformes à leurs valeurs en matière de développement durable, favorisant ainsi des pratiques d'investissement plus responsables dans l'ensemble du secteur financier. Cette initiative s'inscrit dans le cadre de l'engagement plus large de l'UE à intégrer des considérations de durabilité dans son cadre de politique financière, contribuant ainsi à un avenir économique plus durable et plus inclusif. 

Histoire et développement 

Le développement de la SFDR remonte à 2018, lorsque la Commission européenne a publié son plan d'action sur la finance durable, décrivant une stratégie globale visant à tirer parti de la finance durable pour favoriser la transition de l'Europe vers une économie plus durable et plus inclusive. Entre autres mesures, ce plan d'action proposait la mise en place d'un cadre à l'échelle de l'UE pour la divulgation d'informations liées à la durabilité dans le secteur des services financiers. 

À qui s'adresse la SFDR ? 

Tous les acteurs des marchés financiers et les conseillers opérant au sein de l'UE, y compris ceux impliqués dans diverses classes d'actifs et le capital-investissement, sont tenus de se conformer aux exigences de déclaration de la SFDR. Ce mandat s'étend également aux entités non européennes qui proposent des fonds ou des produits à leurs clients dans l'UE, ce qui nécessite de se conformer aux normes de la SFDR pour chaque fonds ou produit commercialisé dans cette région, quelles que soient les allégations marketing liées à l'ESG. La mise en œuvre de la SFDR est échelonnée sur une période de quatre ans, commençant en 2021 et se terminant à la mi-2023, comme suit : [2] 

• Le 10 mars 2021 : Activation des lignes directrices initiales de la SFDR, introduisant des informations au niveau de l'entité concernant le statut actuel de conformité avec la réglementation. 
• Le 1er janvier 2022 : Introduction de la première phase de conformité avec la taxonomie de l'UE pour le climat, imposant des informations supplémentaires centrées sur le climat. 
• Le 1er janvier 2023 : Début de la deuxième phase d'alignement sur la taxonomie de l'UE, exigeant des informations supplémentaires pour les fonds axés sur les préoccupations environnementales, ainsi que la mise en place d'une déclaration sur les principales incidences négatives au niveau de l'entité. 
• 30 juin 2023 : À partir de cette date, la déclaration annuelle du PAI doit être publiée chaque année le 30 juin. 

Cadre de présentation des rapports de la SFDR 

Le cadre de reporting de la SFDR est structuré de manière à favoriser la transparence et la comparabilité entre les produits financiers. Les principaux éléments de ce cadre sont les suivants 

• Informations à fournir au niveau de l'entité: Les acteurs des marchés financiers doivent décrire leurs politiques en matière d'intégration des risques liés au développement durable dans leurs processus de prise de décision en matière d'investissement. 
• Informations au niveau des produits: Les détails concernant la manière dont un produit financier prend en compte les caractéristiques environnementales ou sociales, ou la manière dont il vise des investissements durables, doivent être divulgués. Cela inclut des informations sur les méthodologies utilisées pour évaluer, mesurer et contrôler les caractéristiques environnementales ou sociales et les objectifs d'investissement durable. 

Pour faciliter la mise en conformité, les autorités européennes de surveillance (AES) ont élaboré des normes techniques réglementaires (RTS) qui fournissent des orientations détaillées sur le contenu, les méthodes et la présentation des informations à fournir. 

En vertu de la SFDR, les produits financiers sont classés en trois catégories distinctes, chacune étant assortie d'obligations d'information spécifiques : 

• Article 6 Fonds: Il s'agit de fonds qui n'intègrent pas de considérations de durabilité dans leurs décisions d'investissement. Cette catégorie peut inclure des fonds investis dans des secteurs souvent évités par les fonds orientés ESG, tels que le tabac ou les entreprises impliquées dans la production de charbon thermique. 
• Article 8 Fonds: Cette classification s'applique aux fonds qui promeuvent activement les facteurs ESG dans leurs stratégies d'investissement, ce qui témoigne d'un engagement à intégrer des considérations environnementales, sociales et de gouvernance. 
• Article 9 Fonds: Les fonds entrant dans cette catégorie sont ceux qui se concentrent sur des objectifs d'investissement durable, visant à obtenir des résultats environnementaux ou sociaux positifs par le biais de leur portefeuille d'investissement. 

La déclaration relative aux principaux impacts négatifs (Principal Adverse Impact - PAI) constitue un élément crucial de la SFDR, en intégrant la transparence dans le cadre. Cette déclaration exige la communication de 18 indicateurs obligatoires et d'une sélection facultative de deux indicateurs parmi 46, fournissant une analyse quantitative détaillée des impacts négatifs potentiels du fonds ou de l'entité sur les facteurs ESG. Ces exigences s'appliquent à la fois aux produits financiers individuels et aux entités qui les gèrent, garantissant ainsi un large champ d'application de la surveillance ESG dans le paysage financier. 

Réflexions finales et recommandations 

Pour les investisseurs et les prestataires de services financiers, une approche stratégique s'impose pour naviguer dans les méandres de la SFDR. Les entités doivent commencer par procéder à un examen approfondi de leurs produits d'investissement et de leurs services de conseil afin d'identifier où et comment les informations de la SFDR doivent être intégrées. En outre, l'investissement dans l'expertise en matière de développement durable - que ce soit par la formation du personnel existant ou par l'embauche d'experts - sera crucial pour assurer une conformité précise et efficace à la SFDR. 

En outre, la SFDR ne représente pas seulement une obligation réglementaire, mais une opportunité de mener la transition vers une économie durable. En intégrant les principes ESG dans les services financiers, les entités peuvent contribuer à un monde plus résilient et plus équitable tout en ouvrant de nouvelles voies de croissance et d'innovation. 

En conclusion, la SFDR est une réglementation historique qui ouvre la voie à une intégration holistique des considérations de durabilité dans les décisions et les conseils en matière d'investissement. L'accent mis sur la transparence est un appel à l'action pour les investisseurs et les prestataires de services financiers afin de placer la durabilité au cœur de la finance. Grâce à une compréhension éclairée et à un engagement proactif vis-à-vis de la SFDR, le secteur financier peut jouer un rôle central dans la conduite de l'agenda mondial vers un avenir durable. 

 

Sources : 

[1] https://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/08/GSIR-20201.pdf 

[2] https://esgtree.com/a-brief-guide-to-sfdr-reporting-and-compliance/